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關(guān)注市場信心變化 科學(xué)理解投資者信心指數(shù)
發(fā)布時間：
2022-09-15
來源：
為了解證券投資者在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境下的心理和預(yù)期變化，投保基金公司自2008年4月起，以月度為單位組織開展投資者信心調(diào)查并編制投資者信心指數(shù)。調(diào)查對象通過多階段分層PPS抽樣方法從全國投資者中隨機(jī)抽取產(chǎn)生，包括個人和一般機(jī)構(gòu)投資者。投資者信心指數(shù)由八個子指數(shù)擬合而成，分別從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和經(jīng)濟(jì)政策、海外市場環(huán)境以及股市內(nèi)部因素三個維度科學(xué)反映投資者信心變化。投資者信心指數(shù)按月對外發(fā)布，逐步成為社會各界了解投資者信心的重要窗口。
投資者信心指數(shù)及各項(xiàng)子指數(shù)數(shù)值介于0-100之間，50為中性值。指數(shù)大于50時，表示投資者信心整體偏向樂觀；指數(shù)小于50時，表示整體偏向悲觀。經(jīng)過長期跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，投資者信心指數(shù)較好地反映了投資者對于市場運(yùn)行方向、變動幅度和估值水平的心理變化，豐富了證券市場指標(biāo)體系，在傳統(tǒng)的基本面和技術(shù)分析基礎(chǔ)上，為廣大投資者提供了一個市場心理的分析視角，為資本市場參與者的行為分析提供了可追溯的縱向比較觀測指標(biāo)。
但眾所周知的是，股市漲跌有其自身的運(yùn)行規(guī)律，我國資本市場運(yùn)行具有自身特點(diǎn)，市場發(fā)展仍面臨不少壓力和挑戰(zhàn)，而股票價(jià)格受到基本面、資金面、政策導(dǎo)向、制度變革、投資者情緒等一系列因素的影響，具有較大的不確定性。投資者信心指數(shù)反映的是投資者對未來一段時間內(nèi)股市運(yùn)行的預(yù)期，是測量投資者信心的“溫度計(jì)”，而非大盤走勢的“指示器”，且在股市不同波動率階段會呈現(xiàn)出不同程度的遞延效應(yīng)。廣大投資者在關(guān)注市場信心變化的同時，更應(yīng)科學(xué)、全面地看待和解讀投資者信心指數(shù)漲跌，結(jié)合市場實(shí)際情況進(jìn)行綜合分析。
案例提示：投?；鸸緲?gòu)建的投資者信心指數(shù)是對投資者信心這一復(fù)雜的心理現(xiàn)象進(jìn)行因素分析后，再對各因素進(jìn)行量化，最終擬合形成能反映市場絕大部分投資者信心變動情況的量化指標(biāo)。而股市運(yùn)行有其自身規(guī)律，且面臨眾多不確定性，投資者應(yīng)結(jié)合市場實(shí)際情況，科學(xué)理解投資者信心指數(shù)。
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